Implicazioni per le azioni giapponesi
Questi investimenti aziendali, così solidi, di solito portano a utili più alti in futuro (cioè profitti aziendali), e possono sostenere ulteriori rialzi per il Nikkei 225 (indice di borsa che raccoglie grandi società quotate in Giappone). Abbiamo già visto l’indice superare quota 41.000 a febbraio 2026, e questi dati rendono più sensato comprare opzioni call (contratti che danno il diritto di comprare a un prezzo stabilito, puntando su un rialzo) con l’obiettivo di nuovi massimi. La volatilità implicita (la volatilità “attesa” che il mercato incorpora nel prezzo delle opzioni) potrebbe essere ancora su livelli accettabili prima del prossimo evento importante. Il punto centrale è la pressione sulla Bank of Japan. Con l’inflazione di Tokyo a febbraio ancora ferma al 2,5%, questo dato forte sugli investimenti rende più difficile difendere una politica monetaria molto espansiva (cioè tassi molto bassi e molta liquidità per stimolare l’economia). Potrebbe avere senso prepararsi a uno yen più forte, per esempio con opzioni put (contratti che danno il diritto di vendere a un prezzo stabilito, puntando su un calo) sul cambio USD/JPY (quanti yen servono per comprare un dollaro) prima della riunione di fine marzo della BoJ. Guardando al 2025, ricordiamo che qualsiasi segnale di ritorno a una politica più “normale” ha causato movimenti bruschi nel mercato obbligazionario (cioè oscillazioni rapide dei prezzi dei bond). Questo dato del quarto trimestre è un segnale più forte rispetto a quelli visti l’anno scorso e suggerisce che il rendimento del titolo di Stato giapponese a 10 anni (JGB, obbligazione emessa dal governo; il rendimento è l’interesse che il mercato richiede) potrebbe tornare a testare l’1,0%. Vendere future sui JGB (contratti per comprare o vendere in futuro a un prezzo definito) o comprare opzioni put su ETF obbligazionari (fondi quotati che replicano un gruppo di obbligazioni) può essere una scelta prudente in vista di un possibile cambio di politica.Idee di posizionamento sul mercato obbligazionario
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